菜粕：供应紧张好转，远期存不确定性:菜粕

【就当前作物年度菜粕 ，菜粕供应紧张状况大幅好转】

前期国内产业对菜籽、颗粒菜粕布局早，积累丰富库存菜粕 。通过平衡表，后续菜粕需求大概率能通过其他地区进口补充、贸易流切换及自身价差调整实现新需求，紧张情况未达 2022 年水平，此为静态假设。

从长周期看，菜粕国际贸易属性弱，加拿大在国际菜系市场占比高，国内菜粕远期供应有较大不确定性，后续或需增加新来源地或其他蛋白替代菜粕 。